Ampliación de capital | Mayo 2026
Estimado accionista:
Vitruvio ha realizado más de quince ampliaciones de capital desde su creación hace ya doce años. Algunas han sido ampliaciones dinerarias y, otras, aportaciones de inmuebles.
Esta segunda vía ha formado parte de la identidad de Vitruvio desde sus orígenes. La compañía ha ofrecido una solución ordenada al reto del relevo generacional de familias y socios con inmuebles en proindiviso, permitiendo transformar la propiedad directa de determinados activos en una participación diversificada, líquida y gestionada profesionalmente. Naturalmente, siempre bajo un criterio esencial: solo incorporamos inmuebles coherentes con la cartera, la estrategia y la filosofía de inversión de Vitruvio.
En esta ocasión, la ampliación de capital será dineraria. Algunos accionistas nos han trasladado su interés en aumentar su participación y, además, existe demanda por parte de nuevos inversores que desean incorporarse al proyecto de Vitruvio. Consideramos que ambas circunstancias son positivas para la compañía. Una base accionarial más amplia y activa puede contribuir, en condiciones normales de mercado, a mejorar la liquidez futura de la acción y a fortalecer el proyecto común.
La ampliación coincide, además, con varios proyectos de inversión relevantes para Vitruvio, todos ellos alineados con nuestra estrategia patrimonialista de largo plazo: invertir en ciudades con crecimiento poblacional comprando activos de forma diversificada y mejorarlos para incrementar sus alquileres.
El primer destino de los fondos será nuestro estreno en el segmento hotelero: Numa Málaga, un hotel habilitado para cuatro estrellas que se encuentra en la fase final de construcción. Numa Group es un grupo alemán, fundado en Berlín, especializado en alojamientos urbanos, tanto hoteles como apartamentos turísticos. Cuenta con aproximadamente 10.000 unidades en explotación en 42 ciudades de 15 países, equivalentes a unos 2.500 millones de euros en activos bajo gestión. El hotel tendrá 48 habitaciones y se ubica en la calle Maestro Lecuona, número 12, a cinco minutos andando de la estación de tren de alta velocidad de Málaga y junto al puerto.
En segundo lugar, los fondos se destinarán al Proyecto Garza: la intervención integral prevista para mejorar nuestro polígono industrial de 35.000 m². Se trata de un activo muy rentable, pero también necesitado de mejoras técnicas y estéticas para adecuarlo a los estándares de calidad de Vitruvio. Esta actuación estaba prevista desde su incorporación a la cartera el año pasado. Durante los últimos meses hemos avanzado en la definición del proyecto y en la selección de los equipos. Las mejoras se ejecutarán de forma progresiva, con el objetivo de compatibilizar la obra con la continuidad de los ingresos por alquiler.
El tercer destino será Orense 69: activo de oficinas adquirido el año pasado con una ocupación inicial del 75%. El mes pasado firmamos un contrato con IWG, uno de los principales operadores internacionales de espacios flexibles de trabajo, para que desarrolle en los 2.500 m² vacíos de la primera planta su marca Spaces. Además de la adecuación de ese espacio, aprovecharemos la intervención para reformar los accesos y seguir mejorando el activo de cara a las próximas renovaciones de los otros dos inquilinos, que ocupan los restantes 6.500 m². En este edificio, el Eurobuilding 2, hemos ido adquiriendo activos anejos al espacio principal de oficinas con el objetivo de mejorar los retornos por alquiler y reforzar la posición de Vitruvio en el conjunto del inmueble.
En cuarto lugar, existen varias inversiones nuevas actualmente en negociación. Por razones de confidencialidad, todavía no podemos compartir detalles, pero una parte de los fondos de la ampliación se destinará previsiblemente a estas oportunidades. Esperamos poder ampliar información sobre algunas de ellas en el evento anual de Vitruvio, previsto para el jueves 25 de junio.
En cuanto a los principales términos de la ampliación, podrá alcanzar hasta 37 millones de euros, a un precio de 18 euros por acción. Como es habitual, los accionistas actuales que deseen acudir tendrán preferencia frente a nuevos inversores por el número de acciones que les corresponda. En caso de que soliciten un importe superior, el exceso se distribuirá entre los accionistas que hayan solicitado más títulos y los nuevos inversores interesados en incorporarse a la compañía. Las órdenes de suscripción podrán remitirse a Abante Asesores hasta el próximo 20 de mayo.
Es probable que la ampliación no se cubra íntegramente. No obstante, hemos considerado conveniente plantearla con este tamaño para evitar lo sucedido a finales del año pasado, cuando las solicitudes duplicaron el capital inicialmente previsto. En esta ocasión, el objetivo es que exista una disponibilidad suficiente de acciones tanto para los accionistas actuales como para los nuevos socios.
Me despido agradeciéndoles, una vez más, su confianza. Afrontamos esta ampliación con la ilusión de seguir creciendo y con el compromiso de permanecer fieles a la misma filosofía de largo plazo que ha guiado a Vitruvio desde su creación: invertir en inmuebles de calidad, ubicados en las ciudades con mayor dinamismo económico, generadores de renta y pensados para ser mantenidos en cartera durante muchos años. Últimamente me gusta resumir esta idea diciendo que invertimos no solo pensando en nuestros accionistas actuales, sino también en sus hijos.
Atentamente,
Joaquín López-Chicheri Morales
Presentación sobre la ampliación de capital
